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造紙產業景氣維持向上態勢

2017-02-24 11:09:33
來源:中國生活用紙網
近期經過密集調研山東造紙產業鏈,整體結論:短期供需關系支撐造紙景氣度維持向上,后續進一步跟蹤補庫存進程和環保力度。
需求方面:節后經銷商和下游印刷廠因預期3月進入旺季,補庫存積極,從此前的隨需隨購轉為準備0.5-1個月的庫存應對開年后的需求增長和漲價。
供給方面:多年的行業苦日子使各大企業在行業產能釋放平緩期和環保督導等預期下,形成合力進行產能管理和發貨控制。
成本端:煤炭和廢紙維持穩定,而國內紙張的漲價局面和采購原材料局面加之智利大火預期驅動漿價有所上漲,木漿預計2017年前高后低;我們判斷2017年紙價相對于2016年四季度箱板瓦楞紙和白卡紙等紙種快速上漲的態勢,將呈現向漲幅低的紙種擴散和溫和提價趨勢,由兼具需求增長和供給收縮邏輯的箱板瓦楞紙,逐漸帶動集中度較高的白卡銅版紙,進而文化紙,乃至特種紙。溶解漿因棉價及粘膠聯動,噸利也有提升。建議積極把握補庫存帶來的春季躁動行情,積極跟蹤5月進入淡季后紙價邊際變化和紙廠+經銷商+印刷廠的庫存水平,以及漲價傳導至消費終端帶來CPI上升可能引起流動性收縮。
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